Świat: wydarzenia tygodnia 09/2016

Przeczytaj także: Świat: wydarzenia tygodnia 08/2016

• Według amerykańskiego Departamentu Pracy lutowa stopa bezrobocia w USA była na poziomie 4,9 proc., przybyło 242 tys. miejsc pracy.
• Według Caixin i Markit Economics. indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze usług Chin, wyniósł w lutym 51,2 pkt. (wobec 52,4 pkt. W styczniu). Lutowy indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze przemysłowym Chin, wyniósł w lutym 48,0 pkt. wobec 48,4 pkt. na koniec poprzedniego miesiąca.
• Chińskie wydatki na obronę wzrosną w br. o 7-8 proc., czyli najmniej od 5 lat. Pekin poinformował, że liczebność sił zbrojnych zmniejszy się o 300 tys. żołnierzy. Analitycy tłumaczą to trudniejszą sytuacją gospodarczą i koniecznością zmian struktury wydatków.
• W Pekinie rozpoczęła się doroczna sesja chińskiego parlamentu - Ogólnochińskiego Zgromadzenia Przedstawicieli Ludowych (OZPL). Władze przedstawiły założenia nowego planu pięcioletniego. Przyjęto w nim, że do 2020 roku chińska gospodarka (dziś jeszcze druga co do wielkości na świecie) będzie rosła rocznie w tempie 6,5 proc. lub wyższym (celem na ten rok jest wzrost od 6,5 do 7 proc., podczas gdy w ubiegłym roku tempo wzrostu wyniosło 6,9 proc. i było najsłabsze od 25 lat). Obserwatorzy tego wydarzenia zauważają, że nowy budżet państwa przewiduje m.in. mniejszy niż w poprzednich latach wzrost wydatków na obronę - o 7,6 proc., a deficyt budżetowy ma wzrosnąć i będzie stanowić 3 proc. PKB (w ubiegłym roku wskaźnik ten wynosił 2,3 proc. PKB).
• Według Organizacji Narodów Zjednoczonych do spraw Wyżywienia i Rolnictwa (Food and Agriculture Organization of the United Nations, FAO) indeks cen żywności na świecie w lutym 2016 r. spadł o 14,5 proc. r/r po spadku o 15,9 proc. r/r w styczniu. Według szacunków naukowców z Oxfordu opublikowanych przez prestiżowy brytyjski tygodnik medyczny "The Lancet" wpływ globalnego ocieplenia na rolnictwo i dietę może doprowadzić do ponad 500 tys. dodatkowych zgonów w 2050 roku.
• W połowie lutego Rosja i Arabia Saudyjska oraz Katar i Wenezuela uzgodniły w Dausze zamrożenie pułapu wydobycia ropy, by zahamować dalszy spadek notowań surowca. Od połowy 2014 roku jej notowania spadły poniżej 30 USD/baryłkę (o około 70 proc.). OPEC ocenia, że dzienna nadpodaż ropy sięgnęła w 2015 roku 2 mln baryłek. Tej koncepcji obniżenia i ustabilizowania wydobycia zagraża Iran, który wraca na rynki naftowe w okresie, kiedy kryzys nadpodaży doprowadził do spadku ceny surowca do poziomu najniższego od 11 lat. W tej sytuacji Iran jest uważany za groźny dla obecnej sytuacji na rynku ropy, bo wracający na rynek Iran nie jest skłonny respektować koncepcji kartelu naftowego powstałej w Doha. Zdaniem ekspertów Arabia Saudyjska i inne kraje Zatoki Perskiej Iran będzie starał się zdobyć dominującą pozycję na całym Bliskim Wschodzie.
• Pewne czynniki wskazują, że amerykański kalendarz wyborczy może być poważną przeszkodą w prowadzonych przez USA i UE negocjacjach o transatlantyckiej umowie handlowo-inwestycyjnej (TTIP). Analitycy wyrażają też wątpliwość, czy po wyborach Biały Dom będzie miał wystarczająco dużo chęci, by w tej sprawie kontynuować rozmowy z Unią.
• Agencja ratingowa Moody's obniżyła perspektywę ratingu długu publicznego Chin. To skutek wzrostu obaw dotyczących tego, czy chińskie władze będą w stanie wprowadzić niezbędne reformy gospodarcze.
• W Japonii stopa bezrobocia w styczniu wyniosła 3,2 proc. (wobec 3,3 proc. miesiąc wcześniej).
• Po okresie sankcji gospodarczych Iran dynamicznie działa na rzecz odzyskania dawnego udziału w rynku naftowym (od 2011 eksport spadł z 2,5 mln baryłek dziennie do zaledwie 1 mln). Teheran zwiększył już wydobycie ropy, a eksport surowca wzrósł do 500 tys. baryłek dziennie. Główne kierunki aktywności eksportowej dziś to Europa, Chiny i Indie. Irańską ropę kupują rosyjski Łukoil, hiszpański koncern Cepsa oraz francuski Total. W ciągu roku Iran zamierza zwiększyć i wydobycie ropy, a eksport o następne 500 tys.
• Wskaźniki ekonomiczne wskazują, że szwajcarska gospodarka pokonała słabości i IV kwartał 2015 roku zakończyła pozytywnym wynikiem (PKB Szwajcarii wzrósł o 0,4 proc., po spadku w III kwartale o 0,1 proc.).
• Facebook ma kłopoty na Starym Kontynencie. Niemiecki urząd antykartelowy (Bundeskartellamt) rozpoczął postępowanie przeciwko Facebookowi, a powodem było podejrzenie, że przy zbieraniu i wykorzystywaniu danych swoich użytkowników ten portal nadużywa dominującej pozycji na rynku.

Komentarz do wydarzeń gospodarczych

---

INWESTORZY CZEKAJĄ NA DANE Z USA

Wydarzeniem piątku i końca tygodnia na rynku walutowym będzie publikacja comiesięcznych danych o sytuacji na amerykańskim rynku pracy. To one zdecydują o losach głównych par, a pośrednio również o tym co stanie się ze złotym...

Piątkowy poranek upływa pod znakiem nieznacznego spadku notowań EUR/USD, po tym jak wczoraj kurs tej pary wystrzelił z 1,0866 do 1,0956 dolara na koniec dnia, robiąc dzień wcześniej zwrot ze wsparcia na 1,0845 (61,8% zniesienie wzrostów grudzień-luty). Dziś o godzinie 10:03 za euro trzeba było zapłacić 1,0943 dolara. W tym samym czasie kurs EUR/PLN testował poziom 4,3283 zł, a USD/PLN 3,9550 zł.

Wydarzeniem dnia na rynku walutowym będzie publikacja miesięcznych danych z rynku pracy w USA. Raport ten ujrzy światło dzienne o godzinie 14:30. W lutym oczekiwana jest stabilizacja stopy bezrobocia na poziomie 4,9%, przy jednoczesnym wzroście zatrudnienia w sektorze pozarolniczym o 190 tys. (w styczniu było to 151 tys.) i wzroście wynagrodzenia godzinowego o 0,2% w relacji miesięcznej. Dane te tradycyjnie będą już odnoszone do przyszłych decyzji FOMC ws. polityki monetarnej. Dlatego raporty o lepszej kondycji rynku pracy, w tym zwłaszcza o mocniejszym od prognoz wzroście płac, będą wspierać dolara. Słabsze dane zaś mu zaszkodzą.

Razem z danymi z rynku pracy zostanie też opublikowany raport nt. bilansu handlu zagranicznego USA. W styczniu oczekuj się deficytu na poziomie 43,5 mld USD (wyższy deficyt to tańszy dolar i odwrotnie). Jeżeli jednak wynik nie będzie znacznie różnił się od tych oczekiwań to dane nie wywołają większych emocji na rynku walutowym.

W oczekiwaniu na popołudniowe dane z USA można oczekiwać ograniczonych wahań EUR/USD i innych par z dolarem. Później już wszystko będzie zależało od samych danych. Jednak tylko wówczas, gdy rozminą się one z oczekiwaniami. W innym przypadku zostaną zignorowane, a rynek zacznie się pozycjonować przed przyszłotygodniowym posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego (ECB). W powszechnej opinii w przyszły czwartek bank obniży stopę depozytową o 10 punktów bazowych i prawdopodobnie zwiększy o dodatkowe 10 mld EUR miesięcznie program skupu aktywów. W oczekiwaniu na ten ruch wspólna waluta może tracić na wartości do dolara i innych walut.

Na gruncie analizy wykresu dziennego EUR/USD wczorajszy wystrzał w górę jest tylko elementem wzrostowego odbicia wcześniejszych długich spadków, które doprowadziły do wybicia dołem z rysowanego od trzech miesięcy kanału wzrostowego. Maksymalny zakres tego odbicia wyznacza dolne ograniczenie tegoż kanału. Aktualnie znajduje się ono na poziomie 1,1010 dolara. W średnim terminie natomiast jest większe prawdopodobieństwo spadków niż wzrostów EUR/USD. Ten scenariusz ma też uzasadnienie w czynnikach fundamentalnych. Dlatego wciąż zakładamy, że notowania EUR/USD zejdą w tym roku do poziomu parytetu.

W przyszłym tygodniu obok wspomnianego już wcześniej posiedzenia ECB, w centrum uwagi znajdą się ponownie Chiny, skąd napłynie cała seria raportów makroekonomicznych. Krajowi inwestorzy natomiast będą się emocjonować posiedzeniem Rady Polityki Pieniężnej (RPP). W końcówce tygodnia ponadto rynki już mogą zacząć się pozycjonować pod zaplanowane na 15-16 marca kwartalne posiedzenie FOMC, czy pod zaplanowane dzień później posiedzenie Narodowego Banku Szwajcarii (SNB).

Marcin Kiepas, Admiral Markets AS Oddział w Polsce