Pogarsza się ocena polskiej gospodarki

Przeczytaj także: Gorsza ocena Polski

Ryzyko związane z strukturalnym środowiskiem biznesowym

Strukturalne środowisko biznesowe jest w Polsce dość silne. Kraj znalazł się w drugiej najwyższej kategorii oceny ogólnej Euler Hermes, zajmując 66. pozycję, kilka miejsc za Bułgarią (61), lecz przed Grecją (67) i Czechami (70). Komentarz Tomasza Starusa, głównego analityka i dyrektora Działu Oceny Ryzyka w Euler Hermes:

Po stronie zagrożeń warto zauważyć rzadko podnoszoną (poza skutkami opcji) w Polsce ujemną stronę osłabienia naszej waluty. Co prawda słabszy złoty podnosi konkurencyjność polskiego eksportu, ale jednocześnie utrudnia obsługę zadłużenia zagranicznego, także na poziomie przedsiębiorstw. Z formy pozyskania środków na rynkach zagranicznych korzystały pw. duże firmy, i to one dźwigają obecnie ciężar spłaty droższych o 40% obecnie w obsłudze np. euroobligacji. Trudno to zrekompensować w obliczu spadającej jednocześnie wymiany handlowej i wpływów z eksportu. (Dlatego nie dziwi, że do ogłoszenia upadłości zmuszone są coraz częściej duże, silne dotychczas kapitałowo firmy, często notowane na GPW. Takich upadłości w latach minionych było niewiele.)

Drugim czynnikiem budzącym obecnie niepokój jest także coraz mniejsza dostępność kredytów i generalnie – zewnętrznego finansowania dla firm. Obawa banków przed większym ryzykiem w sektorze przedsiębiorstw nie tłumaczy wszystkiego. Banki stoją w obliczu malejących zasobów własnych: wiele firm korzysta obecnie z rezerw zgromadzonych w latach ubiegłych, co jednocześnie zmniejsza depozyty w bankach. Powoduje to, że mają one mniej środków na prowadzenie akcji kredytowej. Jest to niejako zamknięty mechanizm: mniej kredytów-korzystanie ze zgromadzonych środków-zmniejszenie depozytów – mniej kredytów.