Ocena ryzyka krajów wg Coface VII 2016

Przeczytaj także: Ocena ryzyka krajów wg Coface IV 2016

Inwestycje w Europie rosną, jednak ryzyko polityczne zwiększa się

Niepewność polityczna w Europie obciąża poziom ufności przedsiębiorstw i gospodarstw domowych. W nawiązaniu do głosowania Brexit Coface zrewidował swoje prognozy wzrostu dla brytyjskiego PKB o 0,6 punktu, do poziomu 1,2 proc. w 2016 r. Segmenty eksportu korzystające z niskich kursów funta szterlinga nie są w najgorszej sytuacji. W ujęciu długoterminowym umowa o wolnym handlu w stylu norweskim wydaje się mało prawdopodobna po rezygnacji Davida Camerona, a jeżeli zastosowane zostaną zasady WTO, koszt gospodarczy w przypadku Wielkiej Brytanii i Unii Europejskiej może być wysoki. Brytyjskie sektory eksportowe, związane z UE łańcuchami dostaw, mogą być dotknięte przez cła. W ramach UE kraje o ograniczonym rynku krajowym i priorytetowych stosunkach handlowych z Wielką Brytanią stają w obliczu najwyższego poziomu narażenia; są to: Irlandia, a także w mniejszym stopniu Holandia, Belgia, Dania i Szwecja.
Obecnie nie jest spodziewany żaden wpływ na zdrowy dynamiczny wzrost w strefie euro (prognoza na poziomie 1,7 proc. w 2016 roku), zasilany zarówno konsumpcją gospodarstw domowych, jak i inwestycjami prywatnymi. Rozluźnione budżety, spadki ceny ropy naftowej i niskie stopy EBC miały pozytywny wpływ na marże przedsiębiorstw. Małe firmy po raz pierwszy korzystają z szerszej gamy usług kredytowych.

• Ocena Francji została zwiększona do A2 w odpowiedzi na kilka zachęcających sygnałów: najwyższy poziom inwestycji w przedsiębiorstwach w ciągu ostatnich 4 lat, rozkwit w sektorze budowlanym (co stanowi 5 proc. PKB) oraz stały spadek liczby niewypłacalności oszacowany na -3,2 proc. w 2016 r.
• Ocena Włoch została zwiększona do A3 z powodu spadku liczby upadłości i poziomu bezrobocia oraz oczekiwanego wzrostu inwestycji.
  Europa Środkowa znajduje się w obszarze pozytywnego wyniku Europy Zachodniej, a oceny zostały zwiększone dla czterech krajów: Litwy (A3), Słowenii (A3), Łotwy (A4) i Rumunii (A4) , w wyniku silnego wzrostu i zmniejszenia uzależnienia eksportowego od Rosji.

Ciąg dalszy znacznego wpływu spadku cen ropy

Skutki spadku cen ropy naftowej w dalszym ciągu są odczuwalne w krajach eksportujących ropę naftową. Arabia Saudyjska (nowa ocena B), Kuwejt (A3) , Katar (A3) i Algieria (C) odnotowały wzrost deficytu publicznego i spowolnienie w branżach innych niż naftowa. Odnosi się to również do Angoli i Zambii (D) , w następstwie osłabienia waluty lokalnej na skutek spowolnienia w Chinach oraz załamania cen surowców, i Mozambiku (D) , w obliczu bardzo prawdopodobnego niewywiązywania się z obowiązku płatności.

W związku z tym Coface uważa również, że należy wprowadzić 8. klasę oceny, E, dla „ekstremalnego ryzyka”, aby zapewnić możliwość bardziej szczegółowej analizy ryzyka kraju: niektóre kraje z oceną D będą odtąd przydzielone do nowej kategorii E, oznaczającej ekstremalnie wysokie ryzyko kredytowe. Dotyczy to następujących krajów: Afganistan, Armenia, Republika Środkowoafrykańska, Kuba, Erytrea, Iran, Irak, Libia, Sudan, Syria, Timor Wschodni, Wenezuela, Jemen, Zimbabwe.