Europa: wydarzenia tygodnia 18/2011

Przeczytaj także: Europa: wydarzenia tygodnia 17/2011

• Według OECD nierówności społeczne i dystans pomiędzy najbogatszymi i najbiedniejszymi rosną we wszystkich krajach rozwiniętych, w tym także w tych, w których tradycyjnie były małe (np. Dania, Niemcy, Szwecja i Finlandia). Liderami w tej klasyfikacji są Stany Zjednoczone i Wielka Brytania.
• Jesteśmy europejskim liderem w pozyskiwaniu funduszy unijnych. Dotąd pozyskaliśmy 17,3 mld euro funduszy unijnych i jest to 21 proc. wszystkich środków wypłaconych państwom członkowskim. Dalej są Hiszpanie - 8,8 mld euro, Niemcy - 7,9 mld euro, Węgry - 6,5 mld euro, Portugalia - 5,8 mld euro, Czechy - 5,6 mld euro. Dotychczas Komisja Europejska wypłaciła państwom członkowskim średnio 24 proc. środków w stosunku do planowanych kwot (Polsce - 27 proc.)
• Według prognoz Komisji Europejskiej w 2012 r. dług publiczny Grecji osiągnie poziom 156 proc. PKB, Włoch wzrośnie do ok. 120 proc. PKB, a w Irlandii do ok. 114 proc. PKB.
• W połowie roku wejdzie w życie umowa o wolnym handlu Korei Płd. z Unią Europejską. Jej wprowadzenie ma podwoić handel z Koreą do ok. 100 mld euro rocznie. Zniesione będzie 98 procent ceł. W zawartej umowie wprowadzono zapis, który pozwala przywrócić cła w razie gwałtownego wzrostu importu koreańskich towarów do Europy (chodzi tu głównie o samochody bazujące na chińskich podzespołach).
• Według prognoz OECD w 2012 roku wzrost PKB w strefie euro wyniesie 1,7 proc., w 2013 roku wyniesie 2 proc.Eksperci tej organizacji uznają też za główne dziś zadanie dla rządów tych krajów ustabilizowanie finansów publicznych.
• Ceny konsumpcyjne w strefie euro wzrosły w kwietniu o 2,8 proc. r/r oraz o 0,1 pkt proc. m/m. To największe wzrosty od 6 miesięcy.
• UE i MFW udzielą Portugalii pożyczki w wysokości 78 mld euro. Według prognoz Portugalię czeka dwuprocentowa recesja w 2011 r. i w 2012 r., a poziom deficytu w wysokości 3 proc. kraj ten osiągnie w 2013 roku. Warunkiem udzielenia pomocy jest zwiększenie niektórych podatków pośrednich, obcięcie najwyższych emerytur, zmniejszenie odpraw dla zwalnianych pracowników, a także skrócenie o połowę maksymalnego okresu wypłat zasiłku dla bezrobotnych do półtora roku.
• W Czechach spada poparcie dla wprowadzenia euro. Z badań wynika także, że gdyby teraz podejmowano decyzję, to Czesi nie wyraziliby zgody na wejście do Unii Europejskiej.
• OECD uważa, że przed strefą euro stoi dziś konieczność przeprowadzenia reform strukturalnych umożliwiających ograniczanie poziomu zadłużenia oraz reform rynków pracy i rynku towarów oraz usług. Dopiero sukces w tych trzech obszarach pozwoli na osiągnięcie wyższego wzrostu gospodarczego.
• Według Eurostat-u sprzedaż detaliczna w strefie euro spadła w marcu o 1,7 proc. r/r i o 1 proc. m/m (w lutym odpowiednio 1,3 i 0,3 proc.).
• Węgry kontynuują zmiany w swojej gospodarce. Ostatnio rząd podjął decyzję rządu o zakończeniu współpracy z MFW (w 2008 roku MFW udzielił Węgrom 20 miliardów euro). Teraz starają się o obniżenie długu publicznego do 50 proc. PKB w 2018 roku (obecnie ok. 80 proc. PKB)
• Konsorcjum Nord Stream (rosyjski koncern Gazprom,niemieckie koncerny E.ON i BASF oraz francuski GDF Suez i holenderski Gasunie) zakończyło układać przez Bałtyk pierwszej nitki gazociągu z Rosji do Niemiec. Są też gotowe dwa odcinki naziemne. Początek eksploatacji w IV kwartale 2011 roku. Zdolność transportowa to 27,5 mld m3 rocznie. W przyszłym miesiącu Nord Stream zacznie układać drugą nitkę rurociągu, która będzie oddana do eksploatacji jesienią 2012 r.

Komentarz do wydarzeń gospodarczych

---

DOBRY KLIMAT KONIUNKTURY

Miniony tydzień nie obfitował w istotne informacje z gospodarki. Za sprawą decyzji Ministra Finansów umocniła się złotówka a badania GUS dowiodły dobrego klimatu w polskiej gospodarce. Nie najlepsze wieści napłynęły z USA a na światowych rynkach rosły ceny wielu surowców, w tym złota i srebra. W marcu ceny domów na amerykańskim rynku wtórnym spadły do poziomu z 2002 roku. Na rynku wtórnym sprzedano 5,1 mln domów, z czego aż 40 proc. pochodziło od tych, którzy nie byli w stanie spłacać rat kredytowych.

Spadające ceny nieruchomości wskazują na pogarszanie się koniunktury w USA. Rosnąca presja inflacyjna a ostatnio obniżenie przez agencję Standard & Poor's perspektywy ratingowej dla Stanów Zjednoczonych przyczyniły się do wzrostu obaw na rynkach finansowych. W takiej sytuacji zyskują na zainteresowaniu aktywa uważane za bezpieczne. W efekcie, cena złota przekroczyła 1518 dolarów za uncję a srebra sięgnęła poziomu 50 dolarów. W ciągu roku złoto podrożało o ponad 30 proc., natomiast srebro o 150 proc. Brak zdecydowanej korekty po ostatnich silnych wzrostach notowań pozwala sądzić, że popyt na oba kruszce jest w dalszym ciągu wysoki a ci, którzy dokonali inwestycji nie mają jeszcze zamiaru rezygnować z dalszych zarobków. I jest w tym sporo racji, bowiem rosnące ceny surowców wywołują silną presję inflacyjną. Ceny rosną również w Polsce, co odczuliśmy szczególnie podczas świątecznych zakupów. Jak podał GUS, w marcu inflacja skoczyła do 4,3 proc. licząc rok do roku. W efekcie nasze portfele są realnie na stracie, bowiem przeciętne wynagrodzenie w Polsce wzrosło o 4,0 proc. Rząd planuje podwyższenie minimalnej płacy do 1500 zł.

Minister Finansów Jacek Rostowski podjął decyzję o przeprowadzaniu regularnych sprzedaży części środków z funduszy UE na krajowym rynku walutowym. Taka informacja spowodowała umocnienie złotego. W ubiegły czwartek za jednego dolara płacono około 2,71 zł a za euro 3,95 zł. W marcu produkcja przemysłowa wzrosła o 7,0 proc. licząc rok do roku, co oznacza zmniejszenie ponad dziesięcioprocentowego tempa jej wzrostu, jakie odnotowano w lutym. Ministerstwo Gospodarki szacuje, że wzrost PKB w pierwszym kwartale bieżącego roku wyniósł 4,5 proc. Na ostateczne wyniki musimy jednak jeszcze poczekać. Jak podał GUS, ogólny klimat koniunktury w przetwórstwie przemysłowym w kwietniu był korzystny, lecz nieco gorszy niż przed rokiem. Podobnie został oceniony klimat w budownictwie i handlu detalicznym. Poprawiły się prognozy zatrudnienia na II kwartał br. Więcej przedsiębiorstw planuje przyjęcia do pracy niż zwolnienia. Jest w naszym kraju dużo firm w dobrej kondycji i te będą najczęściej dawać ludziom pracę.

Jan Mazurek
Główny Analityk Investors Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA


Od Redakcji

Wg ostatnich informacji GUS:

• w marcu stopa bezrobocia była na poziomie 13,1 proc. (o 0,1 pkt proc. mniej niż w lutym)
• wzrost gospodarczy w I kw. był na poziomie 4,5 proc. licząc r/r
• sprzedaż detaliczna wzrosła w marcu 2011 r. o 18,8% licząc m/m i o 9,4% r/r

Równocześnie poinformowano, że na koniec roku dług publiczny był na poziomie 54 proc. (licząc wg procedur krajowych) i 55 proc. wg procedur unijnych. Można więc metodę wg której prowadzone są finanse publiczne przez min. Rostowskiego nazwać zegarmistrzowską...