Jak podejmować dobre decyzje finansowe?

Przeczytaj także: Zarządzanie kapitałem obrotowym przedsiębiorstwa

Przykład 1

Firma otrzymała do zapłaty dwie faktury za dostawy materiałów. Faktura A ma 30-dniowy termin płatności, przy czym dostawca oferuje 1,0% skonta, jeżeli zostanie ona zapłacona w ciągu 3 dni. Faktura B ma 70-dniowy termin płatności oraz możliwość uzyskania 1,5% skonta, jeżeli zostanie zapłacona w ciągu 5 dni. Chcąc skorzystać z oferowanego przez dostawców opustu, firma musi skorzystać z limitu kredytowego na rachunku bieżącym. Uzyskany tą drogą kredyt jest oprocentowany 9,5% w skali roku. Należy ustalić, na które warunki płatności powinna się zdecydować firma.

Dla porównania ustalamy roczną stopę procentową. Można ją obliczyć, korzystając ze skonta od poszczególnych dostawców:

faktura A
0,01 / (1-0,01) x (365 / (30-3) = 0,1366 = 13,66%

faktura B
0,015 / (1-0,015) x (365 / (70-5) = 0,0855 = 8,55%

Ponieważ kredyt jest oprocentowany 9,5% rocznie, opłacalne jest wcześniejsze uregulowanie jedynie faktury A.

Do identycznych wniosków można dojść poprzez analizę kosztów pozyskania kredytu na zapłatę faktur. Aby zapłacić w przyspieszonym terminie fakturę A, należy zaciągnąć 990 zł kredytu na każde 1000 zł (1% skonta) wartości faktury na 27 dni (30 – 3 dni). Odsetki za ten okres wyniosą:

990 x 0,095 x (30-3) / 365 = 6,96 zł

Zatem łącznie wydamy 990 + 6,96 = 996,96 zł.

Chcąc zapłacić w przyspieszonym terminie fakturę B, należy zaciągnąć 985 zł kredytu na każde 1000 zł (1,5% skonta) wartości faktury na 65 dni (70 – 5 dni). Odsetki za ten okres wyniosą:

985 x 0,095 x (70-5) / 365 = 16,66 zł

Zatem łącznie wydamy 985 + 16,66 = 1001,66 zł.

W przypadku płatności za fakturę B po 70 dniach zapłacimy pełną stawkę 1000 zł za każdy 1000 zł faktury. Oznacza to, że w przypadku faktury B nie opłaca się zaciągać kredytu bankowego i regulować jej wcześniej, tylko skorzystać z kredytu kupieckiego i zapłacić ją po 70 dniach.

Przykład 2

Firma sprzedaje urządzenie produkcyjne, którego obecna wartość wynosi 360 000 zł. Płatność zostanie zrealizowana w 6 równych ratach. Roczna stopa procentowa wynosi 7,5%. W przypadku gdy raty będą płatne na końcu kolejnych rat, każda z nich powinna mieć wartość:

360 000 x (0,075 / (1 - (1+0,075)^-6) = 360 000 x 0,2130 = 76 696,16 zł

Jeżeli natomiast płatność rat będzie następować na początku kolejnych lat, to każda rata powinna wynieść:

360 000 x (0,075 / (1 + 0,075) – (1 + 0,075)^-(6-1)) = 360 000 x 0,1982 = 71 345,27 zł

Lepiej więc płacić na początku okresów rozliczeniowych, o ile jest to oczywiście możliwe.