Europa: wydarzenia tygodnia 21/2010

Przeczytaj także: Europa: wydarzenia tygodnia 20/2010

• W strefie euro w kwietniu nastąpił wzrost inflacji o 0,1 pkt proc. do 1,5 proc. w stosunku do marca.
• Według indeksu PMI, wyliczonego przez Markit Economics, w sektorze przemysłowym krajów strefy euro jest kontynuowane ożywienie, pomimo redukcji indeksu w maju w porównaniu do kwietnia o 1,7 pkt do 55,9 pkt (niżej niż prognozy), natomiast w sektorze usług jest rozwój (56 pkt).
• W I kwartale niemieckie PKB wzrosło o 0,2 proc. k/k (zgodnie z prognozami), natomiast licząc r/r o 1,6 proc.
• Indeks Ifo, będący odzwierciedleniem nastrojów w sektorze przedsiębiorców niemieckich uległ redukcji w maju o 0,1 pkt do 101,5 pkt w porównaniu do wcześniejszego miesiąca.
• Dwóch europejskich przywódców: kanclerz Niemiec Merkel i prezydent Francji Sarkozy podjęli decyzję o kooperacji w ramach dwóch problemów: kryzysu w strefie euro oraz uporządkowania funkcjonowania międzynarodowych rynków finansowych.
• Obligacje państw strefy euro za kwotę 16,5 mld EUR zostały zakupione przez EBC.
• Według danych Stowarzyszenia Europejskich Producentów Samochodów w UE w kwietniu zakupiono 1 mln 134,7 tys. nowych samochodów - jest to poziom niższy o 7,4 proc. w porównaniu do 2009 r.
• W Wielkiej Brytanii poziom inflacji w miesiącu kwiecień wzrósł o 0,3 pkt proc. do 3,7 proc. w porównaniu do marca. Był to wynik zwiększenia stawek podatkowych na papierosy i alkohol.
• Oszacowano, iż każdy dzień strajku w Grecji kosztuje ponad 290 mln EUR, tak więc od początku roku stracono w ten sposób ponad 2,3 mld EUR.
• W wyniku zmniejszenia aktywności gospodarczej zakładów przemysłowych w UE w okresie kryzysu gospodarczego redukcji o 11,6 proc. uległa emisja CO2.
• Linie lotnicze British Airways za rok obrachunkowy 2009-2010, kończący się w marcu 2010 r., wykazały stratę na poziomie 531 mln GBP - o 121 mln GBP więcej niż w poprzednim okresie.

Komentarz do wydarzeń gospodarczych

---

NIEMCY MÓWIĄ KRYZYSOWI "AUF WIEDERSEHEN" - CZY SŁUSZNIE?

Jak wynika z raportu firmy analitycznej Markit Economic, w marcu miał miejsce dalszy wzrost wskaźników aktywności gospodarczej PMI dla Niemiec. Oznaczać to może trwałą poprawę sytuacji ekonomicznej naszego sąsiada. Ogólny wskaźnik Germany Composite Output Index wyniósł w marcu 58,5 pkt. w porównaniu do 55,7 pkt. za luty. Był to najwyższy odczyt od sierpnia 2007 roku. Już od ośmiu miesięcy odczyty tego indeksu przybierają wartości powyżej poziomu 50 pkt., który rozdziela recesję od rozwoju. Skonsolidowany wskaźnik aktywności w niemieckim sektorze wytwórczym, Germany Manufacturing PMI, wzrósł w marcu do 59,6 pkt. (57,2 pkt. w lutym), osiągając 119 miesięczne maksimum. Z kolei indeks dotyczący produkcji, Germany Manufacturing Output Index osiągnął historyczny rekord na poziomie 63,8 pkt. Niemieckie firmy produkcyjne sygnalizują najszybszy od 14 lat wzrost nowych zamówień na rynek krajowy oraz eksport. Należy jednak mieć na względzie niską bazę odniesienia, wynikłą z kryzysu.

Mniejsze tempo wzrostu aktywności miało miejsce w niemieckim sektorze usług, lecz ostatni wzrost i tak był najszybszy, licząc od kwietnia 2008 roku. Ostatecznie marcowy odczyt wskaźnika Germany Services Activity Index wyniósł 54,7 pkt., i znalazł się o 2,8 pkt. wyżej niż miesiąc wcześniej, a zarazem osiągnął najwyższą wartość od 23 miesięcy. To ważny barometr aktywności, bowiem w Niemczech usługi odpowiadają za 72 proc. PKB.

Od kwietnia ubiegłego roku nieprzerwanie wzrasta indeks instytutu Ifo, który jest miernikiem nastrojów wśród niemieckich menedżerów - za marzec wyniósł on 98,1 pkt. Warto dodać, że odczyty indeksu powyżej 85 pkt. oznaczają koniec problemów w gospodarce.

Zaprezentowane tu wskaźniki mogą świadczyć o pomyślnym rozwoju sytuacji w gospodarce Niemiec i dawać prawo do powiedzenia kryzysowi „Auf Wiedersehen”. Jednak Berlin musi poradzić sobie z wieloma poważnymi problemami - nie wszystkie są skutkiem kryzysu, niektóre stanowią efekt, prowadzonej przez lata, hojnej polityki socjalnej. Najważniejsze dotyczą zadłużenia oraz deficytu budżetowego, który napędza to zadłużenie. Skala długu naszego zachodniego sąsiada jest ogromna - wynosi on 2,5 biliona dolarów, co stanowi 77 proc. PKB (dane za 2009 rok). Na ten rok przewidziano dalsze zadłużenie się sektora finansów publicznych, na kwotę ponad 80 mld euro. Warto dodać, że w ubiegłym roku niemiecka gospodarka skurczyła się o 5 proc.

Sytuacja ekonomiczna Niemiec jest dla nas szczególnie istotna, m.in. z tego względu, że mamy z nimi największe powiązania biznesowe - kierujemy tam 1/4 naszego eksportu. Również nie bez znaczenia jest perspektywa pełnego otwarcia tamtejszego rynku pracy, które nastąpi w przyszłym roku. Stąd to, co będzie dziać się w gospodarce za Odrą nie jest obojętne dla naszego kraju i nas wszystkich.


Jan Mazurek
Główny Analityk
TFI Investors