Wyniki biur i domów maklerskich 2007

Przeczytaj także: Wyniki biur i domów maklerskich I-VI 2007

Narastające w drugiej połowie minionego roku sygnały osłabienia notowań akcji i innych instrumentów finansowych, które doprowadziły do bessy na Giełdzie Papierów Wartościowych, nie zahamowały rozwoju działalności maklerskiej. Przeciwnie – należy sądzić, że przedsiębiorstwa maklerskie, zwłaszcza o statusie spółek akcyjnych osiągnęły wyniki znacznie lepsze niż w 2006 r., o czym świadczyć może fakt, że wzrosła z 35 do 43 liczba spółek rentownych, a równocześnie zmniejszyła się z 4 do 2 liczba spółek wykazujących stratę.

Wykorzystując dobrą passę w stosunkowo niezbyt odległej przeszłości, wiele przedsiębiorstw maklerskich, podjęło dość szeroko zakrojoną działalność inwestycyjną, angażując swe zasoby nie tylko w operacje finansowe, ale także w budowę i rozbudowę własnych siedzib oraz informatykę, z myślą o poprawie komfortu obsługi klientów. Działalność ta będzie zapewne kontynuowana, mimo spadku nastrojów, ze względu na dość duże zaangażowanie środków finansowych w nowotworzonych obiektach oraz spore zaliczki na zakup oprogramowania komputerowego.

Analiza zagregowanego bilansu przedsiębiorstw maklerskich, z której wynika przyrost wartości ich majątku z ok. 10 800 mln zł w 2006 r. do ponad 11 580 mln zł w 2007 r. (o 7,2% w skali roku), może prowadzić do błędnego wniosku, że wszystkie firmy umocniły się kapitałowo. W rzeczywistości wzrost wartości majątku wystąpił tylko w przypadku domów maklerskich (wzrost sumy bilansowej z ok. 8 587 mln zł do ok. 9 780 mln zł, tj. o 13,9%), na co w pewnym stopniu bez wątpienia wpłynęło podjęcie działalności przez pięć nowych spółek. W tym samym czasie, mimo powołania jeszcze jednego bankowego biura maklerskiego nastąpił spadek wartości majątku tej grupy podmiotów (suma bilansowa obniżyła się z ok. 2 214 mln zł do ok. 1 800 mln zł, tj. o 18,7%).

Główną pozycją aktywów przedsiębiorstw maklerskich były zasoby pieniężne (ok. 7 500 mln zł, przed rokiem ok. 7 088 mln zł), których wartość w domach maklerskich wzrosła z 5 527 mln zł do 6 383 mln zł (o 15,5 %, przy wzroście udziału z 64,4% do 65,3%), ale w biurach obniżyła się z ok. 1 562 mln zł do ok. 1 118 mln zł (spadek o 28,4%, przy zmniejszeniu udziału z 70,5% do 62,1%). Duży, lecz mniejszy niż w 2006 r. udział w strukturze aktywów ogółem (19,1% wobec 24,0% w 2006 r.) miały również należności krótkoterminowe. W domach maklerskich ich kwota nieco zmalała (z 2 150 mln zł do 1 771 mln zł, tj. o 17,6%), zaś w biurach maklerskich pozostała w 2007 r. na poziomie roku poprzedniego, lecz ze względu na spadek aktywów tej grupy podmiotów, udział należności nieco wzrósł (z 19,7% do 24,3%).

Na uwagę zasługuje bardzo wysoka dynamika instrumentów finansowych dostępnych do sprzedaży w domach maklerskich (wzrost o 163,1%), generowany prawie w całości przez akcje i udziały. W analizowanym okresie nastąpił wzrost kwoty tych walorów z ok. 265 mln zł do ok. 697 mln zł (w tym na domy maklerskie przypadało odpowiednio 264 mln zł i 696 mln zł); wartość – oferowanych wyłącznie przez domy maklerskie – akcji i udziałów zwiększyła z 210 mln zł do 586 mln zł.

Po stronie pasywów główną pozycją były zobowiązania krótkoterminowe, lecz ich wartość – zarówno w domach jak i biurach maklerskich nieco obniżyła się (odpowiednio z 6 596 mln zł do 6 577 mln zł i ze 1 647 mln zł do 1 440 mln zł). W tym samym czasie nastąpił bardzo znaczny przyrost kapitałów (funduszy) własnych, przede wszystkim ze względu na znaczne podniesienie kapitału zapasowego w wyniku sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej. W rezultacie, w 2007 r. kapitały (fundusze) własne domów maklerskich wzrosły z 1 796 mln zł do 2 928 mln zł (o 63,0%), w tym kapitał zapasowy podwoił się (z 404 mln zł do prawie 833 mln zł). Kapitały własne biur maklerskich zmniejszyły się w analizowanym okresie z 554 mln zł do ok. 350 mln zł, bo choć ich kapitał zakładowy obniżył się znacznie mniej (z 348 mln zł do 312 mln zł), na poziom kapitałów własnych tej grupy podmiotów negatywnie wpłynęła znaczna strata z lat ubiegłych.