... zostawiając sobie przestrzeń do kolejnej ekspansji w grudniu. Takiej ekspansji oczekuje też rynek. Nie można wykluczyć, iż doprowadzi ona do realizacji zysków na ... te sygnały. Spadek notowań poniżej 4,08 może oznaczać, iż jeszcze w grudniu rynek przetestuje 4,02. Ciekawiej wygląda jednak dywergencja pomiędzy EUR/PLN, a EUR/HUF. Forint traci ...

... -8,1 pkt., czyli mniej niż w listopadzie (-5,2 pkt.) i zdecydowanie mniej niż oczekiwał rynek (-0,7 pkt.). Dane są też najsłabsze od września, kiedy to były najgorsze ... koniunktury w chińskiej gospodarce. Dlatego też nie należy oczekiwać serii obniżek stóp. Rynek oczekuje, iż w przyszłym roku stopy procentowe zostaną obniżone raz - wiosną. Naszym ...

... że nie należy do najważniejszych, w razie dużych odchyleń jest w stanie wpłynąć na rynek (przypomnijmy, że odczytana wartość  wyniosła 6,9 pkt wobec prognozy -12 pkt). Publikacja ... że najsilniejsza z gospodarek Strefy Euro wydaje się być mocniejsza niż uważał dotąd rynek.  W środę wydarzeniem numer jeden była decyzja FOMC ws. stóp procentowych oraz ...

... (do roku) są najniższe w historii. Rentowności obligacji 5 i 10-letnich jednak nieznacznie wzrosły. Wyżej jest też kontrakt FRA18x24. To mogłoby sugerować, iż rynek spodziewa się utrzymania super luźnej polityki w 2013 roku, ale bierze pod uwagę możliwość jej zacieśnienia już w 2014 roku (a nie w 2015 ...

... pogorszeniu... co nie musi mówić nam czegokolwiek o stanie gospodarki, a wręcz przy dużych skokach indeksu może świadczyć o wykupieniu rynku. Z drugiej strony rynek zignorował fatalne dane z USA, gdzie spadek eksportu o 3,6% m/m w październiku wskazał, iż wrześniowy wzrost (o 3,1% m/m) był przypadkowy. Jednocześnie dane automatycznie wykopały ...

... takiej reakcji należy podejść ostrożnie. Dziś czekają nas dane z USA i Niemiec, ale rynek tak naprawdę może zacząć już spekulować odnośnie środowej decyzji Fed. Nie ma ... z lipca. Nieco niżej mamy dolne ograniczenie dość regularnego i bardzo długiego już (w czasie) kanału. Rynek ten prosi się więc o impuls i wydaje się, że na moment obecny bliżej ...

Druga połowa tygodnia przyniosła wyraźne osłabienie euro w po konferencji EBC i wobec zwrotu na rynku hiszpańskich obligacji. Sprzedający euro dostali wsparcie z kolejnej, nieco nieoczekiwanej strony. Okazuje się, iż na włoskiej scenie politycznej robi się nerwowo wcześniej niż zakładano. Zapowiedź dymisji ze strony Montiego to jednak tylko jeden ...

... na ścieżkę wzrostu powinna wrócić ona dopiero w 2013 roku. Po tym oświadczeniu rynek zareagował natychmiast, sprowadzając eurodolara na poziomy poniżej 1,30. Dziś (7 grudnia) ... która była już znana. Jedyną tajemnicą pozostawał zakres obniżki stóp (rynek zakłada kolejne redukcje w  I i II kwartale, a stopy referencyjne według założeń powinny spaść do ...

... przez Madryt (o czym pisaliśmy w środę i czwartek), która to przełożyła się na wzrost rentowności hiszpańskiego długu. Mamy zatem zgrany duet - zarówno rynek obligacji jak i stopy procentowej zgodnie przemawiają za przeceną euro. Ten drugi wskazuje na spadek notowań pary w średnim terminie głęboko poniżej ...

... idzie w zaparte. Na chwilę obecną obniżka w styczniu jest bardzo prawdopodobna. Pytanie jednak, co to oznacza dla inwestorów. Po danych o PKB rynek dyskontuje już obniżkę stopy do 3,25% na koniec trzeciego kwartału przyszłego roku. Jest to możliwe, ale ambitne - więcej raczej nie ...