Europa: wydarzenia tygodnia 5/2017

Przeczytaj także: Europa: wydarzenia tygodnia 4/2017

• Nieformalny szczyt unijnych przywódców na Malcie. Przedmiotem obrad mają być działania powstrzymujące migrację z Afryki do UE. W drugiej części maltańskiego szczytu (tym razem już bez Wielkiej Brytanii) "27" przywódców będzie rozważać konsekwencje Brexitu i przyszłość UE.
• Jaka będzie unijna odpowiedź na amerykański protekcjonizm? Ostatnie kilkadziesiąt lat stosunki handlowe i współpraca gospodarcza pomiędzy Europą i USA miały charakter partnerski. W opinii szefa Eurogrupy Jeroena Dijsselbloema zapowiedziana przez D. Trumpa polityka protekcjonistyczna zmusi Unię Europejską do rewizji dotychczasowych reguł i do zaangażowania się w działania zmierzające do ustanowienia nowego globalnego partnerstwa handlowego.
• Początek Brexitu już blisko. Pierwszy etap związany z opuszczeniem UE przez Wielką Brytanię został pokonany w brytyjskim Parlamencie. Rząd wygrał większością 498 do 114 i tym samym uzyskał zgodę na przekazanie do KE projektu pozwalającego rządowi na formalne uruchomienie Brexitu.
• Brytyjski rząd opublikował białą księgę. Dotyczy ona wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej. Jest to program proponowanych działań w procesie opuszczania Unii (będzie on trwał dwa lata). Dokument proponuje przyszłe relacje między Wspólnotą i Wielką Brytanią.
• Przyszła polityka rolna w UE. KE rozpoczęła społeczne konsultacje na temat przyszłości Wspólnej Polityki Rolnej po 2020 r. Jednym z głównych założeń ma być dążenie do uproszczenia dotychczasowych procedur.
• Produkt Krajowy Brutto w strefie euro. W IV kwartale 2016 r. wzrósł on o 0,5 proc. kw/kw.
• Sprzedaż detaliczna w strefie euro wg Eurostat-u. Wg Eurostat-u grudniu ub.r. spadła o 0,3 proc. m/m, a miesiąc wcześniej spadła o 0,6 proc. m/m.
• Ceny produkcji sprzedanej przemysłu (PPI) w strefie euro. Wg Eurostat-u wzrosły one w grudniu o 0,7 proc. m/m i wzrosły o 1,6 proc. r/r.
• Współpraca UE i Meksyku. Obie strony postanowiły przyspieszyć rozmowy na temat nowej, zreformowanej umowy o wolnym handlu.
• Kiedy roaming będzie bez opłat? Negocjatorzy Parlamentu Europejskiego i rządów państw unijnych uzgodnili reguły w sprawie hurtowych rynków w roamingu w Unii Europejskiej. Realizacja tych uzgodnień ma doprowadzić w połowie roku do zniesienia opłat za roaming dla użytkowników telefonów komórkowych w całej Unii.
• Węgry i Rosja zacieśniają współpracę. Po spotkaniu prezydenta Putina i premiera Orbana poinformowano o dalszym rozwoju współpracy w energetyce. Zapowiedziano że Węgry mogą dołączyć do projektów : gazociągów Nord Stream i planowanego Tureckiego Potoku. Omawiana była też ewentualność odgałęzienia Nord Stream (gazociągu Opal) w stronę Węgier. Na realizację czeka projekt rozbudowy węgierskiej elektrowni atomowej w oparciu o rosyjski kapitał i rosyjska technologię
• Polska przegrywa ze "starą Unią". Ministrowie transportu dziewięciu krajów europejskich zawarli porozumienie w celu wspólnego zwalczania nieuczciwej (w ich przekonaniu), konkurencji ze strony firm transportowych z innych państw. Treść tego porozumienia uderza głównie w Polskę, Bułgarię i Rumunię.
• Stopa bezrobocia w Niemczech. Według Federalnego Urzędu Pracy w styczniu stopa bezrobocia wyniosła 5,9 proc.
• Koniunktura gospodarcza w strefie euro. Według Markit Economics Indeks PMI composite wyniósł w styczniu 54,4 pkt. (wobec 54,4 pkt. na koniec poprzedniego miesiąca). Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze usług strefy euro, wyniósł w styczniu 53,7 pkt. (wobec 53,7 pkt. w poprzednim miesiącu). Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze przemysłowym wyniósł w styczniu 55,2 pkt (wobec 54,9 pkt na koniec poprzedniego miesiąca).
• Koniunktura gospodarcza w Niemczech. Według Markit Economics Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze usług Niemiec wyniósł w styczniu 53,4 pkt. (wobec 54,3 pkt. na koniec poprzedniego miesiąca. Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze przemysłowym Niemiec wyniósł w styczniu 56,4 pkt (wobec 55,6 pkt na koniec poprzedniego miesiąca).
• Koniunktura gospodarcza we Francji. -Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze usług Francji, wyniósł w styczniu 54,1 pkt. (wobec 52,9 pkt. na koniec poprzedniego miesiąca). Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze przemysłowym Francji wyniósł w styczniu 53,6 pkt (wobec 53,5 pkt na koniec poprzedniego miesiąca).

Komentarz do wydarzeń gospodarczych

---

W OSTATNICH DWÓCH MIESIĄCACH ZŁOTY ZAUWAŻALNIE ZYSKUJE NA WARTOŚCI. SPADAJĄ RATY KREDYTÓW WE FRANKACH I EURO.

W ostatnich dwóch miesiącach złoty zauważalnie zyskuje na wartości. Od początku grudnia kurs euro spadł z 4,50 zł do 4,30 zł, a franka z 4,19 zł do 4,02 zł. Z wyliczeń Expandera wynika, że dzięki temu najbliższa rata kredytów w euro może być o 100 zł niższa niż w grudniu ubiegłego roku. W przypadku kredytów we frankach obniżka będzie wynosiła ok. 85 zł.

Złoty umocnił się mniej więcej o 4% w odniesieniu do euro i franka. Ponieważ w tym czasie stawki LIBOR CHF 3M i EURIBOR 3M niemal się nie zmieniły, to raty kredytów powinny spaść proporcjonalnie do zmiany kursów. W przypadku raty na poziomie 500 euro kwota do zapłaty w złotych będzie więc o ok. 100 zł nisza niż na początku grudnia 2016 r. W przypadku raty na poziomie 500 franków spadek wyniesie ok. 85 zł.

Zadłużenie wciąż bardzo wysokie

Od razu trzeba jednak dodać, że dla osób, które np. w 2008 r. zaciągnęły swój kredyt, to obecne kursy nadal są bardzo wysokie. Dla przykładu, w przypadku kredytu na kwotę 300 000 zł, na 30 lat z sierpnia 2008 r., obecna rata wyniesie 2 011 zł. Początkowo było to natomiast 1 522 zł. Obecny poziom kursów powoduje również, że zadłużenie utrzymuje się na poziomie znacznie wyższym niż w momencie zaciągania kredytu. Mimo ponad 8 lat spłaty z 300 000 zł wzrosło ono do ok. 480 000 zł.

Na horyzoncie ryzyko wyższych stóp proc.

Należy też dodać, że na horyzoncie pojawiają się już kolejne zagrożenia. Stopy procentowe w Strefie Euro czy Szwajcarii nie zawsze będą tak niskie, jak obecnie. W momencie zaciągania naszego przykładowego kredytu we frankach, jego oprocentowanie wynosiło 4,09%, a w euro 6,56%. Gdyby oprocentowanie w przyszłości powróciło do takich poziomów, ale kurs pozostałby na obecnym poziomie, to raty drastycznie poszłyby w górę. Przy kredycie we frankach rata w wysokości 2 011 zł, wzrosłaby do 2 852 zł. W euro rata podskoczyłaby z 1 671 zł do 2 393 zł.

Jarosław Sadowski, Główny Analityk Expander Advisors