Decyzje inwestycyjne na rynku giełdowym a raport kapitału intelektualnego

Przeczytaj także: Relacje inwestorskie: zarządzanie poprzez raportowanie o kapitale intelektualnym

Gdzie w takim razie jest tutaj racjonalność? Co to znaczy być racjonalnym? Spośród wielu definicji racjonalności na uwagę zasługuje definicja prof. Kotarbińskiego, który wyróżnia dwa rodzaje racjonalności: racjonalność rzeczową - najpełniejszą, najbardziej obiektywną ale często nieosiągalną i racjonalność metodologiczną, opartą o wiedzę, doświadczenie i umiejętności, jakimi posługują się uczestnicy rynku giełdowego podejmując decyzje o zakupie bądź sprzedaży akcji danego waloru. Wiedza i informacje czerpane z raportu kapitału intelektualnego w pełni uzasadniają nazwanie podjętych na ich podstawie decyzji racjonalnymi. Jest to bowiem odpowiedź na wspomnianą wcześniej lukę wartości, która powstaje pomiędzy wyceną rynkową a księgową wartością przedsiębiorstwa.

Dzisiaj raport kapitału intelektualnego nabiera coraz większego znaczenia, szczególnie, że Unia Europejska na mocy dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady Unii Europejskiej nr 2014/56/UE z dnia 16 kwietnia 2014r. obliguje spółki giełdowe do raportowania danych pozafinansowych w rocznych sprawozdaniach finansowych. To samo dotyczy również Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, które mają świadomość, że obecny system (biorąc pod uwagę kreatywną księgowość) nie odpowiada w pełni na potrzeby rynku w zakresie prawidłowej racjonalnej wyceny przedsiębiorstw. Problem polega na tym, iż nie posiadamy jednoznacznej obiektywnej metody wyceny kapitału intelektualnego, a nawet jeśli stworzymy zestaw wskaźników go określających to problematyczne stanie się pozyskiwanie tych informacji z rynku. Zawsze w pewnej mierze będziemy zmuszeni do opierania swoich decyzji inwestycyjnych na intuicji, która jednak nie może być oderwana od analizy twardych wskaźników.

W kolejnych artykułach autor będzie starał się odpowiedzieć na pytania związane z wyglądem raportu kapitału intelektualnego, przedstawi informacje i wskaźniki z raportu KI, które powinny być poddane analizie, jak również poszukiwać będzie w metodyce k1i, oceny potencjału kapitału intelektualnego w wymiarze statystycznym i dynamicznym.

Arkadiusz Zalewski
Prezes Zarządu Business Service Sp. z o.o.- Doradczej Firmy Roku 2013 na Śląsku
autor metodyki pomiaru kapitału intelektualnego k1i